数千万元Pre-A落定：海每康双线押注脑机接口外骨骼与植入式器械

交易发生了什么

海每康近日宣布完成Pre-A轮融资，金额达数千万元人民币，资金将用于加速其脑机接口外骨骼产品的商业化，并同步推进植入式产品研发。投资方与具体估值均未披露，这也是国内神经接口器械赛道近期落地的又一笔早期加注。

本轮融资财务要点如下：

• 融资轮次：Pre-A轮
• 融资金额：数千万元人民币（具体数字未披露）
• 投资方：未披露
• 资金用途：加速外骨骼产品商业化；推进植入式产品研发

值得注意的是，“商业化”被置于资金用途首位。从这一表述看，其外骨骼产品大概率已越过概念验证阶段，行业关注点落在能否跑通医院端的采购与复购闭环。

为什么是现在

三个变量在当前时点交汇。技术热度上，全球脑机接口在头部公司带动下进入产业加速期，国内亦将其列入未来产业培育方向，产业资本正寻找具备工程落地能力的标的；需求侧，人口老龄化叠加脑卒中等疾病带来的庞大康复缺口，使器械化的功能重建从可选项变成刚需；资本风向上，医疗硬科技投资正从“概念验证”转向“收入可见性”，Pre-A阶段即强调商业化加速，正是这一转向的注脚。

核心判断：资本愿在Pre-A轮同时为“商业化”与“植入式研发”两条线买单，押注的是神经接口器械从技术演示走向可收费临床工具的行业拐点。

被买走的到底是什么能力

投资方买到的不是靶点或分子，而是一组双轨能力：

• 近端现金流能力：脑机接口外骨骼侵入程度较低、注册路径相对清晰，考验信号采集与解码算法、人机协同控制，以及医院康复渠道的建设。
• 远端技术壁垒：植入式器械涉及电极材料、生物相容性与长期信号稳定性，注册与临床门槛显著更高，是长期估值锚点和未来BD预期的来源。

真正稀缺的是系统整合能力——用外骨骼产品养出工程化与渠道经验，同时为植入式管线沉淀数据与临床资源，由此构成差异化的平台能力。

对研发团队的现实启发

• 先定义注册路径与适应症。器械领域的管线价值由注册节点和临床证据构成，技术领先性必须翻译成监管语言。
• 早期想清楚支付方。康复外骨骼的生死线在医院采购逻辑与支付结构，进不了科室收费流程的技术等于零。
• 按侵入程度分级设计里程碑。低侵入产品先行完成早期验证与商业闭环，再向植入式高壁垒延伸，可摊薄单线押注的融资风险。

总结与展望

这笔融资折射出脑机接口行业正从科研叙事切换到产业叙事：资本开始索要商业化证据，而非仅凭“脑机接口”标签给出估值。风险同样清晰——数千万元的资金体量，相对植入式器械动辄数年的研发与注册投入仍偏紧张，后续融资节奏与外骨骼业务的现金流表现，将决定公司能否撑到植入式产品兑现价值。在投资方信息未披露的背景下，这笔交易的完整逻辑，仍有待后续披露与时间检验。